enero - diciembre 2015

líneas de crédito y reducción de los márgenes de crédito. En el segundo trimestre se realizaron las ampliaciones de
capital de Telefónica, S.A., por valor de 3,0 mil millones de euros, y Telefónica Brasil, S.A., por valor de 16,1 mil millones
de reales brasileños, relacionadas con la financiación de la compra de GVT. La ampliación de capital de Telefónica Brasil,
S.A. fue suscrita en un 25,2% por accionistas minoritarios (en torno a 1,2 mil millones de euros).
En febrero de 2015, cabe destacar la firma con 33 entidades financieras de una línea de crédito sindicada por importe
de 2.500 millones de euros y vencimiento febrero 2020. En paralelo, se han modificado las condiciones económicas de
la línea de crédito sindicada de 3.000 millones de euros firmada en febrero de 2014. Recientemente se han extendido
los vencimientos de ambos sindicados por un año a febrero 2021 y febrero 2020, respectivamente. Por otra parte, en
septiembre de 2015 hay que destacar la primera emisión realizada en el año en el mercado de bonos en euros por
importe de 1.000 millones a 6 años con el cupón más bajo pagado por Telefónica en su historia en una emisión en
euros. En el mes de noviembre de 2015, Telefónica firmó con siete entidades financieras una línea de crédito por
importe de 3.000 millones de euros y vencimiento febrero 2018, permitiendo con esta última operación hacer frente a
parte de los vencimientos del primer trimestre de 2016, y dejando la liquidez ya existente del Grupo para la cobertura
de vencimientos de años posteriores.
En Hispanoamérica, las filiales de Telefónica han acudido a los mercados de financiación en el periodo
enero-diciembre de 2015 por un importe aproximado de 1.722 millones de euros equivalentes, destacando la emisión
híbrida en el primer trimestre por importe de 500 millones de dólares americanos realizada por Colombia
Telecomunicaciones, S.A. ESP.
En el primer trimestre, T. Deustchland cerró acuerdos de financiación mediante la emisión de instrumentos de deuda en
el mercado local (schuldscheindarlehen y namensschuldverschreibung) por importe de 300 millones de euros a distintos
plazos hasta el año 2032.
A lo largo del año, el Grupo Telefónica ha obtenido financiación mediante acuerdos de alargamiento de plazos de pago
con proveedores, o con la sociedad de factoring donde se habían descontado, por un importe de 927 millones de euros
equivalentes.
Por otra parte, Telefónica, S.A. y sus sociedades instrumentales han continuado con su actividad de emisión bajo los
distintos Programas de Papel Comercial (Doméstico y Europeo), incrementando el importe vivo hasta aproximadamente
1.497 millones de euros a cierre de diciembre.
Telefónica cuenta con líneas de crédito disponibles y comprometidas con diferentes entidades de crédito por un valor
aproximado de 13.684 millones de euros, de los que en torno a 12.497 millones de euros tienen un vencimiento
superior a doce meses, lo que, unido a la posición de caja ajustada, sitúa la liquidez en 19,1 mil millones de euros.

Definiciones
Crecimiento orgánico: Se asumen tipos de cambio constantes promedio de 2014. Se excluye en ambos ejercicios el impacto del ajuste por hiperinflación en
Venezuela y los resultados de O2 UK al estar clasificada como operación en discontinuación y se considera perímetro de consolidación constante. A nivel de
OIBDA y OI, se excluyen saneamientos, plusvalías/pérdidas por la venta de compañías, ventas de torres, impactos no recurrentes materiales y gastos de
reestructuración principalmente relacionados con el plan voluntario de suspensión de empleo en España y con los procesos de integración de Alemania y Brasil
y del programa de simplificación. El CapEx excluye adicionalmente inversiones en espectro y el plan de eficiencia inmobiliaria.
Crecimiento subyacente: Cifras reportadas excluyendo el efecto de saneamientos, plusvalías/pérdidas por la venta de compañías, ventas de torres, impactos no
recurrentes materiales y gastos de reestructuración principalmente relacionados con el plan voluntario de suspensión de empleo en España y con los procesos
de integración de Alemania y Brasil y del programa de simplificación, así como las amortizaciones de activos surgidos en procesos de asignación del precio de
compra.

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