enero - diciembre 2015

por importe de 325 millones de euros, que refleja el compromiso en firme del Grupo con la Fundación
Telefónica, con el objeto de dotarla de la estructura financiera adecuada en los próximos ejercicios para atender
varios proyectos sociales, siendo el principal la educación digital de los niños y jóvenes.
Los otros ingresos netos ascienden a 232 millones de euros en el trimestre, y recogen principalmente un ajuste en
T. Deutschland por el acuerdo final en relación a la adquisición de E-Plus (102 millones de euros de impacto en OIBDA),
el impacto positivo no recurrente en Brasil consecuencia de la prescripción de una obligación de pago (98 millones de
euros de impacto en OIBDA) y la dotación de una provisión en España para optimizar la red de distribución (30 millones
de euros).
El resultado de enajenación de activos del cuarto trimestre totaliza 158 millones de euros, e incluye principalmente el
resultado del intercambio de espectro con AT&T en México (79 millones de euros de impacto en OIBDA), la venta de
inmuebles de T. España (22 millones de euros de impacto en OIBDA) y la venta de torres (18 millones de euros de
impacto en OIBDA, principalmente en Chile y Brasil).
En 2015 esta partida asciende a 275 millones de euros y recoge fundamentalmente el resultado del intercambio de
espectro con AT&T en México (79 millones de euros de impacto en OIBDA), ventas de inmuebles en T. España (73
millones de euros de impacto en OIBDA), la venta de torres (65 millones de euros de impacto en OIBDA) y la venta de
“yourfone GmbH” en Alemania (15 millones de euros de impacto en OIBDA).
El resultado operativo antes de amortizaciones (OIBDA) del cuarto trimestre alcanza 401 millones de euros afectado
por los factores no recurrentes mencionados y ascendería a 3.781 millones de euros subyacente.
En términos orgánicos el OIBDA crece un 3,8% frente al mismo periodo de 2014, apoyado en el fuerte crecimiento de
T. Deutschland (+35,5%), que refleja una significativa captura de las sinergias de integración, T. Brasil (+7,3%), asociado
al sólido comportamiento de los ingresos y las medidas de eficiencia orientadas a la contención de gastos, y
T. Hispanoamérica (+4,0%; +1,0 p.p. vs. el trimestre anterior).
En enero-diciembre de 2015, el OIBDA (11.414 millones de euros) acelera su ritmo de crecimiento interanual en
términos orgánicos (+3,6%) frente al registrado en 2014. El OIBDA ascendería a 14.926 millones de euros en términos
subyacentes.
Así, el margen OIBDA del cuarto trimestre en términos orgánicos se sitúa en el 32,2% y presenta una expansión de 0,2
p.p. frente al mismo periodo del año anterior. Esta evolución interanual ha permitido que el margen de los doces meses
de 2015 se haya mantenido estable frente a 2014, gracias a la aceleración en la tasa de crecimiento de los ingresos, la
mayor contención de costes y los beneficios tangibles de la generación de sinergias por la integración de las compañías
adquiridas.
La amortización del inmovilizado, 2.161 millones de euros en octubre-diciembre, aumenta un 1,6% en términos
orgánicos frente al mismo trimestre de 2014 principalmente por la amortización del nuevo espectro adquirido en Brasil
y España y el mayor esfuerzo inversor. En enero-diciembre de 2015, la amortización del inmovilizado asciende a 8.517
millones (+3,5% interanual orgánico). El total de dotaciones a amortizaciones derivadas de procesos de asignación de
precio de compra de activos totaliza 191 millones de euros en el trimestre (745 millones de euros en 2015).
El resultado operativo (OI) asciende a -1.760 millones de euros en octubre-diciembre, afectado por los impactos no
recurrentes ya mencionados, aumentando un 6,5% interanual en términos orgánicos (+3,7% interanual orgánico en
enero-diciembre).
Los gastos financieros netos en el ejercicio 2015 ascienden a 2.581 millones de euros, un 7,1% inferiores al año
anterior. Las diferencias negativas de cambio ascienden a 620 millones de euros, principalmente por el impacto de la
adopción del tipo de cambio del bolívar venezolano fijado en SIMADI. Excluyendo estas diferencias de cambio, se sitúan
en 1.961 millones de euros y mejoran un 21,2% (528 millones de euros), fundamentalmente por el menor coste de la

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