menos favorecidos; dejando así de lado una oportunidad, sin igual, que ofrecían las
cifras económicas y las optimistas expectativas impulsadas por los mejores ingresos
provenientes de la producción y exportación de materias primas.
De todas maneras, esperemos que en el corto plazo, los fundamentales de la
economía se sigan fortaleciendo, si en realidad lo han hecho y se aproveche de mejor
forma las posibilidades que puedan dejar, los aún interesantes precios de las materias
primas, porque seguramente continuarán períodos de volatilidad y una estabilidad con
precios absolutamente menos optimistas que los que beneficiaron a los países
productores de materias primas desde la última década del siglo anterior.
En este orden de ideas, considerando la actual coyuntura internacional, debemos ser
menos optimistas para los próximos años frente a los resultados de la balanza
comercial (Exportaciones – Importaciones de bienes y servicios) y el flujo de recursos
de inversión y crédito externo, porque las perspectivas internacionales hacen pensar
en una desaceleración de la economía mundial y un aumento en las tasas de interés
de la financiación externa, situaciones que pueden redundar en futuros problemas de
balanza de pagos y una posible tendencia a la devaluación de la moneda colombiana.
Fedesarrollo presenta el siguiente gráfico sobre la variación porcentual del las
exportaciones en Colombia: 4
60
Totales
Sin combustibles

Variación anual, %

50
40

En marzo de 2014, las exportaciones del país
disminuyeron 4,9% respecto al mismo mes del año

30

anterior, explicado principalmente por el fuerte decli-

20

ve en el grupo de combustibles y, en menor medida,

10

-1,7

0
-10

-8,2

-20

-4,9

de productos de las industrias extractivas.

-12,6

En lo que respecta a los destinos de las exportaciones, el país que más contribuyó con la caída de las

Dic-13

Mar-14

Jun-13

Sep-13

Dic-12

Mar-13

Jun-12

Sep-12

Dic-11

Mar-12

Jun-11

Sep-11

Dic-10

Mar-11

Jun-10

Sep-10

Dic-09

Mar-10

Sep-09

-30

exportaciones fue Estados Unidos, que presentó un
significativo declive del orden del -46,6%.

* Variación anual de las exportaciones totales y sin combustibles en promedios móviles
a tres meses.
Fuente: DANE.

En la siguiente tabla se muestra que al examinar las evoluciones del Índice Tasa de
Cambio Real (ITCR) y la evolución de la tasa representativa del mercado (TRM), en el
período 2003 – 2013, en el país se registro una revaluación real de la moneda del 39%
y nominal del 31%.
AÑOS

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

ITCR (*)
TRM

113,50
2.390

104,04
2.284

104,70
2.239

97,01
2.015

98,16
2.244

90,25
2.044

81,83
1.914

81,25
1.943

75,16
1.768

80,17
1.927

Crecim.
03 - 13
-38,99%
-30,65%

Fuente: Banco de la República.
(*) El índice de tasa de cambio real, utiliza el IPC como deflactor y las ponderaciones totales que corresponden a la
participación móvil de orden 12 de cada país en el comercio exterior colombiano (importaciones y exportaciones) con
los 20 principales socios comerciales.

Igualmente, las perspectivas en el campo fiscal al parecer exigirán mayores esfuerzos
en el pago de impuestos a los colombianos, teniendo en cuenta el paulatino desmonte
del 4 x mil y el impuesto al patrimonio, unido a una posible reducción de ingresos por
impuestos y regalías provenientes de la producción minera y de hidrocarburos,
circunstancias que pueden originar un enorme faltante de recursos que deberá
enfrentarse, dentro de un nuevo marco fiscal, con claros límites al endeudamiento y

                                                                                                               
4  Fedesarrollo.Tendencia Económica. Informe Mensual de FEDESAROLLO 142. Evolución y perspectivas de los
precios de la vivienda en Colombia; retornando a los fundamentales. Bogotá, abril 2014. Pág. 24.  

 

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