enero - diciembre 2015

las promociones realizadas. Destaca el fuerte crecimiento del tráfico por usuario en el segmento de contrato que
aumenta un 35% interanual en el trimestre (+16% en el año) consecuencia de la elasticidad mostrada por el
lanzamiento de los nuevos planes.
Los ingresos del trimestre ascienden a 427 millones de euros permaneciendo prácticamente estables respecto al
ejercicio anterior (-0,1% interanual) y alcanzan los 1.783 millones de euros en el conjunto del año (+7,6%). El
comportamiento de los últimos tres meses está condicionado por la intensidad competitiva, los menores ingresos por
venta de terminales (minora en 3,4 p.p. el crecimiento interanual del trimestre; +0,4 p.p. el del año), el negativo
impacto de la reducción de las tarifas de interconexión (-3,0 p.p. el crecimiento interanual del trimestre; -1,4 p.p. el del
año) y por el positivo comportamiento de los ingresos en el cuarto trimestre de 2014.
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Los ingresos de servicio móvil (374 millones de euros) crecen un 4,0% interanual (+8,4% en el año) impulsados
por el fuerte crecimiento de los accesos. Excluyendo el impacto de las tarifas de interconexión, crecerían
interanualmente un 7,5% (+10,0% en el año).
Los ingresos de datos crecen en el trimestre un 1,2% (+6,1% en el año) muy afectados tanto por la intensidad
competitiva, que impacta en la desaceleración en el crecimiento interanual de los ingresos de datos no-SMS
(+13,2% en el trimestre, +22,4% en el año), como por la reducción de las tarifas de interconexión de SMS
comentada anteriormente. Los ingresos de datos no-SMS representan un 82% del total de ingresos de datos.

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Los ingresos de venta de terminales disminuyen un 21,4% interanualmente en el cuarto trimestre (+3,1% en el
año) consecuencia de las mayores altas sin venta de equipo y del incremento selectivo del subsidio en los
terminales de contrato.

Los gastos por operaciones totalizan 368 millones de euros en el último trimestre del año y aumentan un 12,5%
interanual (excluyendo 4 millones de euros por reestructuración de plantilla en el cuarto trimestre de 2015 y de 11
millones de euros en el cuarto trimestre de 2014) y ascienden a 1.401 millones de euros en el conjunto del año (+4,1%
interanual). La aceleración en el ritmo crecimiento en el trimestre, se produce principalmente por el mayor gasto
comercial (+20,9% interanual en el trimestre; +10,7% en el año). Asimismo, el trimestre refleja por primera vez en el año
una comparativa interanual homogénea del cambio en la tarifa de interconexión para la terminación en la red del
operador dominante, aplicada desde agosto de 2014. El resto de partidas de gasto reflejan los planes de eficiencia
llevados a cabo y la creciente generación de economías de escala.
El OIBDA asciende a 133 millones de euros en el trimestre, creciendo un 19,7% interanual (481 millones de euros en el
año; +38,7% interanual) con el positivo impacto del intercambio de espectro comentado anteriormente y, en sentido
contrario, afectado por el fuerte esfuerzo comercial.
Así, el margen OIBDA se sitúa en el 31,1% en el trimestre (+5,3 p.p. interanual) y en 27,0% en el año (+6,1 p.p.
interanual) reflejando los beneficios de la creciente escala y de la regulación asimétrica, que ha permitido impulsar la
actividad comercial hasta niveles récord tanto en el trimestre como en el conjunto del año.
El CapEx asciende a 266 millones de euros en el año, incrementándose un 1,8% interanual y está principalmente
destinado tanto al desarrollo y mejora de las redes móviles 3G y 4G como al canal de distribución.
Así, el flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx) totaliza 215 millones de euros y más que duplica el alcanzado durante el
2014.

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