que adicionalmente restringe casi totalmente la posibilidad de vender activos del
Estado con el propósito de financiar un Presupuesto Nacional que cada vez exigirá
una mayor proporción del PIB.
Aun cuando debe reconocerse que este marco fiscal es verdaderamente adecuado y
consecuente, porque impide comprometer y castigar a las generaciones futuras con la
irresponsable contratación de altos endeudamientos internos y externos, también es
evidente que el nuevo gobierno deberá manejar situaciones más apretadas y frágiles,
llevándolo con absoluta seguridad a presentar al Congreso una nueva y fuerte reforma
tributaria, que le permita aumentar los ingresos fiscales para financiar los urgentes
políticas y estrategias necesarias para corregir los graves problemas estructurales que
agobian distintos sectores, como la salud, educación, pensiones, agropecuario,
infraestructura y los urgentes programas de equidad social, como la construcción de
viviendas.
Para finalizar este sucinto recuento de la coyuntura económica actual, no sobra decir
que hoy, a diferencia de la crisis de finales de los 90, el país cuenta con un sistema
financiero que se ha beneficiado enormemente, igual que los constructores
inmobiliarios, de una larga bonanza en los precios y utilidades derivadas de la
construcción inmobiliaria y se espera que con la adecuada vigilancia de la
Superfinanciera, sus indicadores patrimoniales, de calidad de cartera y provisiones
sean suficientes para enfrentar eventuales problemas que puedan presentarse en
nuestra economía.
Retomando el tema de la posible existencia de una burbuja inmobiliaria, sobre la
evolución y perspectivas de los precios de la vivienda en Colombia, Fedesarrollo anota
lo siguiente: 5
•

“El sostenido incremento en el precio de la vivienda en Colombia ha sido un motivo de
debate en torno a la posibilidad de que se esté formando una burbuja inmobiliaria en el
país.”

•

“El agotamiento de las fuentes transitorias generadoras del auge en los precios de la
vivienda impondrá limitaciones a los excesos de liquidez que han estado presentes
durante los últimos años y podría inducir una sana corrección de esos precios en el
futuro cercano.”

•

“Los bajos niveles de apalancamiento en el mercado de vivienda, sumado a la
prevalencia de factores estructurales como el fortalecimiento de la clase media y las
restricciones de suelo urbanizable en las principales ciudades del país, mitigan la
preocupación en torno a la eventual existencia de una burbuja hipotecaria.”

•

“(…) la cartera de vivienda representa menos del 4,1% del PIB, cifra que representa
menos de la mitad de su nivel previo a la crisis de 1999 y significativamente menor al
promedio expuesto por los países desarrollados (alrededor del 50%) o a los datos de
países de la región como Panamá y Chile (superior al 20% en ambos casos). / Por otra
parte, en la actualidad, menos de una tercera parte de los compradores de vivienda se
financia con crédito y, quienes lo hacen, cubren menos del 60% de su obligación por
medio de préstamos bancarios.”

                                                                                                               
5

 

http://www.fedesarrollo.org.co/tendencia-economica-no-142/
http://www.fedesarrollo.org.co/wp-content/uploads/2014/05/T-E-No-142-Web.pdf

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