enero - diciembre 2015

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Los otros gastos por operaciones totalizan 729 millones de euros, un 2,5% menos que en octubre-diciembre de
2014, en parte por los menores gastos comerciales. En enero-diciembre de 2015 alcanzan 2.859 millones de
euros, representando un 64% del gasto comercial.

El OIBDA (586 millones de euros) sigue acelerando su crecimiento en el trimestre y aumenta un 35,5% interanual
(+28,5% en el tercer trimestre) en términos orgánicos (excluyendo 7 millones de euros de gastos de reestructuración y
el acuerdo definitivo relacionado con la adquisición de E-Plus de 102 millones de euros, así como los gastos de
reestructuración de 401 millones de euros en el mismo periodo de 2014).
El sólido crecimiento del OIBDA refleja una eficiente estrategia comercial, enfocada en retención frente a la adquisición,
así como la captura anticipada de eficiencias derivadas de la integración, representando estas últimas más del 50% del
crecimiento interanual del OIBDA en el trimestre.
Así, el OIBDA del año totaliza 1.858 millones de euros (+2,5x, interanual en términos reportados). En términos orgánicos
(excluyendo gastos de reestructuración en 2015: 73 millones de euros; 2014: 414 millones de euros, y el impacto
positivo por el acuerdo anteriormente mencionado de 102 millones de euros) y la venta de "yourfone" (15 millones de
euros), el OIBDA crece un 19,9% interanual.
Así, el margen de OIBDA, excluyendo los efectos no recurrentes anteriormente mencionados, se sitúa en 23,9% en el
cuarto trimestre (+5,9 p.p. interanual) y en el 23,0% en enero-diciembre 2015 (+3,6 p.p. interanual).
El CapEx alcanza 2.230 millones de euros (1,2 millardos de euros asociados a espectro) y cae un 11,1% interanual
excluyendo la adquisición de espectro. Esta caída refleja la ejecución de sinergias, que más que compensan los gastos
de integración de red e inversiones en el despliegue acelerado de LTE, cuya cobertura cierre de año alcanza el objetivo
del 75%.
El flujo de caja operativo (OIBDA-CapEx), excluyendo espectro, alcanza 826 millones de euros en 2015, más del doble
que el año anterior (en términos orgánicos y excluyendo el impacto de la venta de “yourfone" ya mencionado).

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