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ANALISIS SEMANAL
Las noticias mas importantes que tenemos esta semana se centran en la zona euro. La
posibilidad de un rescate en España, las dudas sobre quién costeará la recapitalización del
sistema financiero español, la necesidad de liquidez de Grecia o el plan de ayuda para Chipre,
son algunas de las cuestiones que centrarán el debate de los líderes europeos.

1.- Alemania frena la unión bancaría
Está en contra de que sea el BCE el único supervisor de la unión monetaria.
2.- ¿Quién paga el rescata a la banca española?
Además, los ministros de Finanzas de Alemania, Holanda y Finlandia declararon
recientemente en un comunicado que el fondo de rescate debería utilizarse sólo para hacer
frente a futuros problemas bancarios, mientras que los problemas heredados deben ser
asumidos aún por los estados miembros.
3.- ¿Y qué hay del rescate para el conjunto de la economía española?
El BCE ha insistido en que está listo para actuar y comprar bonos una vez que el país solicite el
rescate. Así la pelota está claramente en el tejado de España y todo depende de que el
Gobierno pida la ayuda.
4- Grecia se queda sin liquidez a finales de noviembre
El primer ministro griego, Antonis Samaras, aseguró la semana pasada que su país no podrá
aguantar más allá de noviembre sin recibir el siguiente tramo de la ayuda internacional.
Samaras explicó que el problema de Grecia es de liquidez y que a finales de noviembre "la caja
estaría vacía".
5- Más margen para que Portugal cumpla con el déficit
Otra de las cuestiones que se abordará hoy en el Eurogrupo y mañana en el Ecofin es la
concesión formal de un año más a Portugal para que corrija su déficit excesivo, al igual que se
hecho con España, según indicaron fuentes diplomáticas el viernes pasado. De esta manera,
Portugal ya no tendrá que bajar al 4,5% del PIB en 2012, sino al 5%.
6- El rescate de Chipre
En este encuentro además podría avanzarse algún detalle sobre el rescate de Chipre. La
semana pasada Bloomberg informaba que el gobierno chipriota necesitaba un rescate de
11.000 millones de euros, el equivalente al 62% de su PIB, para recapitalizar sus bancos y pagar
sus cuentas. Esta cifra podría elevarse hasta 16.000 millones según cálculos de la troika.

En definitiva una semana muy agitada. Y por la experiencia no creo que se resuelvan
ninguno de estos acontecimientos.

Nuestras ideas operativas…..

Amaniel Gómez de Zamora, Analista de mercados
agabolsa@gmail.com tfn 640 134 076 / 910 0920 202

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